El Ministerio de Economía de la Nación Argentina presentó un nuevo instrumento de deuda en moneda estadounidense para fortalecer su financiamiento y afrontar los vencimientos externos más exigentes de 2026.
Se trata del Bono del Tesoro Nacional en Dólares 6% con vencimiento el 29 de octubre de 2027 (BONAR 2027), que será incluido en las licitaciones quincenales del Tesoro. El programa prevé emisiones por hasta USD 2.000 millones, con el objetivo principal de reunir fondos para afrontar pagos de capital en moneda extranjera previstos para julio de 2026, que superan los USD 4.200 millones.
El instrumento estará regido por legislación argentina y solo podrá suscribirse en dólares. Forma parte de la estrategia oficial de refinanciación de deuda mediante el rollover de obligaciones.
Cómo será la colocación
El esquema contempla subastas de hasta USD 150 millones por licitación, con la posibilidad de ampliar otros USD 100 millones adicionales al día siguiente al mismo precio de corte.
El bono tendrá una tasa nominal anual del 6%, pero presenta una característica poco habitual: pagará intereses en dólares de forma mensual, mientras que el capital será devuelto íntegramente al vencimiento, previsto para octubre de 2027.
El plazo coincide con el actual período presidencial, un factor que los inversores suelen considerar al evaluar el riesgo soberano.
Una lógica de renta periódica
Analistas del mercado remarcan que el título introduce un esquema inusual en la deuda local, ya que ofrece pagos mensuales en moneda extranjera.
El economista Lucas Carattini explicó que su funcionamiento se asemeja al de un instrumento de renta periódica en dólares, comparable a un plazo fijo que abona intereses todos los meses.
El lanzamiento también coincide con la reglamentación de la ley de Inocencia Fiscal, orientada a formalizar ahorros no declarados, lo que refuerza la estrategia oficial de captar divisas fuera del sistema financiero.
Tasa efectiva y demanda, claves
Aunque el cupón nominal es del 6%, el rendimiento final dependerá del precio de colocación en cada licitación. Estimaciones privadas proyectan que podría ubicarse entre el 7% y el 8% anual.
Si el Tesoro debe convalidar tasas más altas para atraer inversores, el costo del endeudamiento aumentará. En cambio, rendimientos más bajos serían interpretados como una señal de mayor confianza del mercado.
La primera señal llegará con la próxima subasta del Tesoro, donde el nuevo título se ofrecerá junto a otros instrumentos en pesos y atados al tipo de cambio. El resultado permitirá medir el interés del mercado y la capacidad de absorción de deuda soberana en dólares bajo legislación local.
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